天山电子（301379）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大-观察
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2026-08-30 06:49:55
来源：证星财报简析
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(资料图片)
据证券之星公开数据整理，近期天山电子（301379）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.49亿元，同比上升10.86%，归母净利润3360.23万元，同比下降54.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.24亿元，同比上升13.65%，第二季度归母净利润1389.7万元，同比下降63.79%。本报告期天山电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达356.05%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.91%，同比减22.76%，净利率3.54%，同比减59.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计6913.85万元，三费占营收比7.29%，同比增20.82%，每股净资产5.21元，同比减24.89%，每股经营性现金流-0.28元，同比减3006.61%，每股收益0.12元，同比减54.72%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为9.12%，资本回报率一般。去年的净利率为7.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.2%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为7.22%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额7.98亿元，累计分红总额1.98亿元，分红融资比为0.25。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.2%/20.1%/12.6%，净经营利润分别为1.07亿/1.5亿/1.42亿元，净经营资产分别为6.24亿/7.47亿/11.24亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.18/0.19/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.23亿/2.81亿/3.49亿元，营收分别为12.67亿/14.77亿/17.86亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达356.05%）
本文数据来源于天山电子2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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