上周(6.15-6.18)，国内权益市场韧性走强、港股及中概股持续承压走弱，商品市场整体回升，板块涨跌分化，贵金属走强，内外债市走势分化加剧。
(资料图片)
权益市场方面，上周A股风险偏好稳步回升，各大宽基指数普遍收涨，AI、半导体赛道强势发力，带动双创指数持续领涨。商品市场方面，大宗商品综合指数整体回调，板块结构性分化显著，贵金属板块走高，其余板块普遍下行，原油及能化板块领跌盘面。
针对当前极度分化的市场，雪球金融产品与研究部负责人姜玉婷指出，历史上任何一次极致分化的行情，都会在一定阶段内迎来反转。长期来看，我们仍然看好量化的超额能力。即便是在目前极端化的市场环境下，雪球在架的不少量化策略还是做出了超额。因此，投资者需要为自己制定一个长期的投资目标，而不是仅仅盯着短期的涨跌。同时，高股息资产的配置已经到了一个有吸引力的位置，红利类策略或也将迎来修复空间。
雪球在架私募各策略周度表现解读
作为国内领先的私募服务平台，雪球私募依托海量的在架私募基金数据资源，建立起完善的选品机制及策略研判体系。
姜玉婷指出，上周雪球在架的各大策略走势分化，权益类策略内部分化加剧、CTA策略有所修复，宏观多资产小幅上行，固收类全品类稳健收涨。
1、股票策略
股票策略方面，量化股多策略上周净值稳步上行，产品超额收益分化特征显著，策略周度平均收益6.07%，平均超额收益1.43%，中证500、中证1000等腰部宽基指数领涨，科技板块大幅拉升，市场结构性分化进一步加剧，分化程度处于极值水平。
主观股多策略中，重仓科技赛道的产品业绩领跑全市场，整体市场情绪回暖，科技重回强势主线，前期具备防守属性的煤炭、金融板块大幅回调，受风格拉扯影响，主观股多策略上周平均收益2.55%。
雪球在架的一家主观股多策略管理人表示，当前市场结构上，科技作为政策最支持的方向、以及对于利率最不敏感的方向，收到了进一步的结构性利好。展望后市，在科技方向顺势而为仍然是阻力最小的做法。
此外，市场中性策略收益回落，股票端超额获取难度加大，拖累组合净值，叠加对冲端基差小幅收敛，进一步对净值形成负向贡献，但存量上架产品韧性较强，周度平均收益达1.05%。
2、CTA策略
CTA策略方面，上周在架CTA及CTA+组合周度平均收益1.07%。
量化CTA表现分化，中短趋势、截面类策略大多录得小幅正收益，商品板块波动率抬升、流动性充裕，叠加中短周期趋势、截面动量因子表现亮眼，仅期限结构因子收益偏弱，支撑对应策略盈利。
主观CTA策略整体表现偏弱，以套利仓位为主的产品相对抗跌，表现占优。品类维度上，商品中长周期趋势信号偏弱，做空黑色、能化品种收益可观，做多农产品、有色品种策略表现承压。
3、宏观及多资产策略
宏观及多资产策略上周整体净值上行，策略间收益强弱分化。其中，宏观策略周度平均涨幅1.89%，多资产和多策略周度平均涨幅0.93%。
资产端维度，海内外权益多数走强、国内红利板块大幅下挫；债市内外走势背离，中债走强、美债走弱；大宗商品仅贵金属逆势上涨，其余品类普遍下行。
4、固收策略
固收类策略方面，上周纯债、固收+、可转债策略均具备较好收益表现，整体走势稳健。其中，纯债策略周涨0.07%，固收+策略周涨0.36%，可转债策略周涨0.23%。
后续市场可能仍维持高波动，慎重追高
针对当前市场环境，姜玉婷指出，在配置层面，权益类策略建议维持中性配置。
她认为，当前市场下获得超额收益难度较大，量化股多策略建议保持中性，但超额环境有望修复；主观股多方面，市场将延续极度分化的行情，后续市场可能仍会维持高波动，建议慎重追高，注重安全边际；市场中性策略同样建议维持中性配置。
商品及CTA策略建议适当持有。近期市场活跃度有所提升，量价类相关策略环境有所修复，持仓周期较为均衡叠加部分截面策略的产品预计有更好持仓体验；主观CTA产品通常较为灵活，在趋势度较差的环境中也能通过套利平稳净值，适合持有。
宏观及多资产策略适宜配置，股指套利、期权套利等套利类策略同样适合布局。
固收策略方面，可维持中性配置。其中，纯债、固收+多资产类产品可择机配置。
上周(6 15-6 18)，国内权益市场韧性走强、港股及中概股持续承压走弱，
6月26日上午，上证指数跌逾2%，深证成指跌2 73%，创业板指跌3 31%。沪
新华财经伦敦6月25日电（记者张亚东）英国伦敦股市《金融时报》100种股
智通财经APP讯，易鑫集团(02858)发布公告，于2026年6月25日，该公司斥
中国能建将于2026年06月26日（星期五）上午09:00，在北京市朝阳区西大
